- 유안타證 “주주정책만 개선해도 시총 2배 상승 가능”

- “정부 정책 선봉자 역할 수행 필요없어, 주주가 막아야”

[스포츠서울 채명석 기자] 차기회장 인선 작업이 막바지 단계에 접어든 KT에 대해 “CEO(최고경영자)는 정부에 노(No)! 라고 말할 수 있는 사람이 돼야 한다”는 주장이 증권가에서 제기됐다.

최남곤 유안타증권 연구원은 10일 발표한 ‘KT 차기 CEO의 자격’ 보고서를 통해 주주 친화적이자 정부의 요구를 일방적으로 따라가지 않는 인사가 돼야 한다며 이같이 말했다.

최 연구원은 “KT CEO의 선임 결과는 기업 가치 관점에서 그 어느 때보다도 중요한 상황”이라면서, 새로운 CEO가 중점을 둬야할 목표로 대내적으로는 주주환원 관련 정책의 재정립이 필요하다고 강조했다. 그는 “현재 KT의 재무구조, 현금 흐름 대비 주주환원 규모는 지나치게 소극적인 상황”이라면서, “주주환원 정책만 바뀌어도, 회사의 시가총액은 현 수준 대비 2배 이상의 상승도 가능하다”고 설명했다. 최근 KT의 시총이 7000억 원 내외로 코스피 30위권 후반대인 상황이라, 주주환원 정책 개선만 이뤄져도 최소 1조5000억여 원으로 늘어나 20위권 내까지 오를 수 있다는 것이다.

최 연구원은 대외적인 측면에서 “5G통신요금 인하, 투자 확대에 대한 정부의 요구를 거부할 수 있는 CEO여야 한다”면서 이렇게 할 수 있도록 주주들이 적극적으로 의견을 개진해야 한다고 역설했다. “KT는 절대로 정부의 정책 실행에 있어 선봉자 역할을 수행할 필요가 없다”면서, “만약 그런 의사 결정을 내린다면 주주총회에서 주주들은 적극적으로 반대 의결권을 행사할 필요가 있다”는 것이다.

이에 대해 증권가에서는 최 연구원의 주장이 주주 이익 증대라는 1차 목적에만 있는 것은 아니라고 강조했다. 공기업 출신인 KT는 민영화 된지 오래됐고, 비슷한 과거를 지닌 포스코와 함께 오너 없는 기업으로 주주가치 제고에 많은 공을 들여왔음에도 불구하고 아직까지 100% 민간 기업으로 대우를 받지 못하고 있다. 규제산업이자 국가기반산업인 통신을 담당하기 때문에 정부의 입김은 어느 정도 감안할 수 있다. 하지만 KT는 CEO가 교체될 때마다 정권의 입김이 작용했다는 의혹이 끊임없이 제기되어 왔고, 이로 인해 채용과 납품 등 각종 부문에서 비리사건이 터지는 등 윤리경영도 퇴색됐다. 이익을 올려서 주주들에게 배당하려고 해도 정부 정책에 휘둘려 당장 필요하지 않은 분야에 투자를 했다며, 외국인과 기관은 물론 개인 투자자들조차 KT의 경영 투명성에 의문을 제기하고 있다.

증권사 관계자는 “기업을 평가할 때 경영자의 능력은 중요한 검증요소다”면서 “최 연구원의 주장은 주주들이 기업경영 감시권한을 적극 활용해 저평가를 받고 있는 KT의 기업 가치를 끌어올릴 수 있는 방향으로 나갈 수 있도록 해야 한다는 뜻으로 보면 된다”고 설명했다.

한편, KT 이사회는 오는 12일 정식 이사회를 열고 차기 회장 후보군을 확정해 실명을 공개한다. 이날 회장후보심사위원회가 발족해 후보군을 압축하면 올해 안에 이사회가 열려 1명을 최종적으로 선정할 예정이다. 회장 내정자는 내년 3월 정기 주주총회에서 선임된다.

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