[스포츠서울 임홍규기자]초저금리 시대에 기관투자자들은 분산투자와 풋옵션을 통해 리스크를 줄이면서 수익률을 올릴 수 있다는 분석이 나왔다.

로버트 머튼 미국 매사추세츠공대(MIT) 석좌교수는 22일 서울 중구 롯데호텔에서 열린 세계경제연구원 조찬 강연에서 “일정한 이익을 거두려면 과거에 짊어지지 않았던 리스크를 감수해야 한다”며 이같이 말했다

리스크를 관리하는 방법으로 그가 제시한 것은 분산투자와 풋옵션. 풋옵션이란 주식, 채권을 일정 가격에 되팔 수 있는 권리로, 여기에 투자한 기관은 가격 급락에 따른 손실을 줄일 수 있다.

머튼 교수는 “국고채에 분산투자를 하고 풋옵션을 매수함으로써 리스크를 관리하고 적정 수익률을 올릴 수 있다”며 “분산투자는 많이 사용되는 방법이나 풋옵션은 아직 아니다”라고 말했다.

그는 “국고채보다 수익률이 높고 리스크가 큰 자산에 투자하기를 꺼리는 사람들이 있을 것”이라며 “이 경우 금융 보험상품은 좋은 대안이 될 수 있다”고 덧붙였다. 다만 금융 보험상품을 통한 리스크 관리가 가능해지려면 풋옵션을 매수, 매도할 수 있는 투명한 시장이 있어야 하며 거래 규모도 충분히 커야 한다고 밝혔다.

또 머튼 교수는 “연기금이라면 수급자들에게 연금을 지급할 수 있는 수준이 목표 수익률이 될 것”이라며 “무작정 고위험 고수익을 노리는 게 아니라 목표 수익률을 정하고 딱 그만큼의 리스크만 감내해야 한다”고 지적했다.

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